近期中小券商股权拍卖频现，渤海证券1.67亿股权为何再度流拍？

近期，中小型券商的股权拍卖活动频繁发生，引起了市场的广泛关注。在一个月底的一次拍卖中，由于无人竞拍，渤海证券的1.67亿股股权未能成交。然而，近日这一股权再次未能成功拍卖。

阿里资产司法拍卖官方网站信息表明渤海交易所骗局，到了2月24日上午10点，天津市的浩物嘉德汽车贸易有限公司（简称浩物嘉德）所拥有的渤海证券1.67亿股股份，在首次拍卖时以首拍价格降低了20%进行，然而，该股份却未能成功售出，出现了第二次流拍的情况。

通过查阅中国法律文书网的信息，我们可以了解到，此次拍卖或许与浩物嘉德和江苏银行北京分行之间的质押合同争议有关。浩物嘉德作为天津市浩物机电汽车贸易有限公司（简称浩物机电）的10亿元债务的质押担保人，该公司已被法院裁定进行破产重整。

公开信息显示，渤海证券是由天津市国资委直接管理的中小券商，其成立于2001年。在2015年，该公司进行了混合所有制改革并增资扩股，紧接着在2016年10月与光大证券达成协议，正式启动了IPO上市的准备工作。到了2021年12月28日，渤海证券对外进行了首次信息披露，并在2022年6月6日完成了信息的更新披露。

2023年3月1日夜晚，上海证券交易所公布信息，渤海证券的A股首次公开发行股票(IPO)申请已进入“受理”阶段。根据其招股说明书，该公司计划发行不低于8.93亿股的新股渤海交易所骗局，筹集的资金在扣除发行相关费用后，将全部用于增强公司的运营资本。

渤海证券的招股书申报稿透露，天津市国资委通过旗下14家企业掌握了渤海证券63.28%的股份，而这部分股份在公司发行前总股本中占据了30.51%，且已全部质押。除此之外，其他股东共同持有渤海证券剩余的36.72%股份，其中，在公司发行前总股本中占比12.38%的股份也已进行了质押。

换句话说，截至目前，渤海证券的42.89%股份已处于质押状态，其中主要由天津市国资委所持有的股份构成。

浩物嘉德所持有的渤海证券1.67亿股股份、天物机电所持有的渤海证券1.67亿股股份、青海合一所持有的渤海证券1亿股股份以及津京玻壳所持有的渤海证券115.13万股股份，均已被法院判决实施冻结措施。

中国法律文书网资料显示，2018年，江苏银行北京分行向天津市浩物机电汽车贸易有限公司（简称“浩物机电”）发放了最高授信额度达10亿元的贷款，该贷款属于短期流动资金借款类别。浩物嘉德和天物机电分别以各自持有的1.67亿股渤海证券股份作为质押担保，其价值被暂时评估为10亿元，以支持浩物机电的融资需求。

2020年7月，天津市高级人民法院作出裁定，同意对天津物产集团有限公司、浩物机电公司等企业实施重整程序。同时，法院决定对浩物嘉德、天物机电所持有的股权进行折价处理或拍卖，并将变卖所得的款项优先用于偿还江苏银行北京分行的借款。

江苏银行北京分行针对浩物机电未归还贷款本金及利息，以及浩物嘉德和天物机电未执行相应的质押担保义务，已向法院提起诉讼，并要求法院判决上述两家公司承担相应的担保职责。

一审判决结果显现，江苏银行北京分行提出浩物嘉德与天物机电需各自对浩物机电所涉及的债务本金及利息承担一半的担保义务，对此，法院予以确认。据此，法院裁决江苏银行北京分行可在5.30亿元额度内，对浩物嘉德所质押的渤海证券1.67亿股股权实施折价处理、拍卖或变卖，并有权从所得款项中优先进行偿还。同样，天物机电的情况亦然，不过截至目前，该公司所持有的1.67亿股股份尚未在司法拍卖的平台上亮相。

面对股权大量质押且已被冻结拍卖的复杂状况，渤海证券在监管部门的审视下，其控制权的稳固性受到了置疑。

2022年6月，中国证监会针对渤海证券提交的首次公开发行股票申请文件，提出了共计42项反馈意见。这些意见主要涉及股东股权的质押与冻结状况，公司主营业务的发展态势及其潜在风险，还包括了应收账款、买入返售金融资产以及交易性金融资产中存在的风险隐患等方面。

渤海证券对此作出回应，指出已针对可能出现的股权被冻结及司法强制执行的风险制定了相应的应对策略和措施。

回顾过往，诸如华龙证券、九州证券、申港证券等众多中小型券商的股权在2023年遭遇流拍。在行业专家眼中，证券公司领域的分化现象相当严重，且头部企业的优势显著。这些头部券商凭借其较高的估值和强劲的盈利能力，与经营状况相对艰难的中小券商形成鲜明对比，从而导致中小券商股权流拍的情况时有发生。